Analys av Apples resultat: Nettot över månen

Snart kommer vi inte längre att ha Tim Cook att sparka runt. Eller åtminstone, när vi sparkar honom runt, kommer det att vara en slags styrelseordförande-spark. (Vänta, jag blev informerad om att det inte skulle bli fler sparkar!) Oavsett kommande ledningstransitioner släppte Apple sina företagsintäkter för det andra räkenskapskvartalet 2026, och Tim Cook fick njuta av solen — och undvika frågor från analytiker — för en av de sista gångerna. Diagrammen har alla genererats, och Tim Cook har ännu inte regenererat till John Ternus, så här är en snabb uppsättning ytterligare observationer om vad som händer i Apples verksamhet. En ny definition av tråkigt Apples verksamhet har varit mycket, mycket säsongsbetonad under lång tid — definitivt tillbaka till introduktionen av iPod, om inte tidigare. Apple säljer mycket grejer under de sista tre månaderna av året, inte bara för att det är helgdagar, utan numera också för att det är ny iPhone-säsong. Dessa helgkvartal är enorma. De sticker ut på vilket diagram du än gör. De andra kvartalen, ja, de är nedgången i sadeln. De är viktiga eftersom du behöver 12 månader för att göra en kalender, men de har aldrig haft den glöd som helgkvartalet har. Vilket är varför det är så imponerande att Apple under två på varandra följande "tråkiga" kvartal har genererat mer än 100 miljarder dollar i intäkter. År 2020 genomsnittliga Apples "tråkiga" kvartal 60,9 miljarder dollar i intäkter. Att ett företag av denna storlek fortfarande kan växa så mycket på fem år är häpnadsväckande. När jag beskriver Apple som världens främsta maskin som genererar kontanter, skämtar jag inte. När vi pratar om kontanter, tillbaka 2018, förklarade Apple att deras policy var att bli "kontantneutral över tid", eftersom deras kassaflöde hade blivit så absurt att de satt på 163 miljarder dollar i nettokassa. I praktiken försökte Apple spendera sina extra pengar främst genom aktieåterköp och utdelningar till aktieägarna. Åtta år senare och mer än en biljon dollar i kontantåterbäring senare, förändras saker, åtminstone lite. "När vi går framåt, kommer vi inte längre att tillhandahålla nettokontantneutralitet som ett formellt mål, och vi kommer oberoende att utvärdera kontanter och skulder," sa Apples CFO Kevan Parekh på torsdagens samtal. Nu är jag säker på att det finns många komplexa finansiella skäl till att Apple har beslutat att dra sig tillbaka från nettokontantneutralitet, och Parekh var snabb att påpeka att Apples styrelse hade godkänt 100 miljarder dollar att användas för framtida aktieåterköp. Företaget, sa han, är fortfarande "mycket engagerat i att återföra överskottskontanter till aktieägarna." Huvudkonceptet här verkar vara flexibilitet. Det låter verkligen som om Apple vill ha möjligheten att, till exempel, spara lite extra kontanter så att de kan göra stora drag om det behövs. Kanske handlar det om kapitalutgifter som involverar AI-grejer. Kanske handlar det om att ha tillräckligt med kontanter redo för att agera om det finns ett företag som de känner att de kan förvärva, helt eller delvis. (Apples kassaflöde är en enorm fördel om de stöter på ett relevant företag som är i finansiell nöd.)